Wenn es um Unternehmensübernahmen geht, sind die Dinge nie so einfach, wie die Parteien es sich wünschen. Ganz gleich, ob es sich um den Erwerb eines Unternehmens handelt, das jedes Jahr Hunderte von Millionen Pfund einbringt, oder um ein kleines Amazon FBA-Geschäft, es sind umfangreiche Verhandlungen erforderlich, um sicherzustellen, dass sowohl der Verkäufer als auch der Käufer das bestmögliche Geschäft erzielen. Amazon FBA-Geschäfte werden in der Regel durch Asset Purchase Agreements (APAs) oder Share Purchase Agreements (SPAs) verkauft. Der Hauptunterschied zwischen einem SPA und einem APA besteht darin, dass der Erwerb der juristischen Person (d. h. des Unternehmens) über ein SPA erfolgt. Wenn nur das Amazon-Konto mit allen Bewertungen, der Historie und den Marken erworben wird, erfolgt dies in der Regel über einen Asset Purchase Agreement. In diesem Artikel erklären wir, was ein Kaufvertrag ist, warum er notwendig ist und was Sie bei der Aushandlung eines APA oder SPA beachten müssen.
Was ist ein Kaufvertrag (SPA oder APA) und wie wird er bei einem Unternehmenskauf verwendet?
Ein Aktienkaufvertrag (auch APA) ist ein rechtsverbindliches Dokument, das die Bedingungen einer Transaktion zwischen zwei Parteien, d. h. einem Käufer und einem Verkäufer, festlegt und sie zur Durchführung der Transaktion verpflichtet. Dieses Dokument wird in vielen Bereichen verwendet, so auch beim Erwerb von Unternehmen. In der Regel wird ein SPA / APA erstellt, wenn die ersten Verhandlungen abgeschlossen sind und die Parteien eine Absichtserklärung oder ein "Heads of Terms"-Dokument unterzeichnet haben. SPAs / APAs werden in der Regel von den Rechtsberatern des Käufers erstellt. Ein typisches SPA / APA enthält u. a. folgende Punkte
- Bedingungen für den Erwerb;
- Bedingungen, die den Erwerb beeinflussen können;
- Informationen über das Risiko, das der Käufer und der Verkäufer bei der Transaktion eingehen;
- Klauseln, die den Verkäufer daran hindern, nach dem Erwerb mit dem Käufer auf demselben Markt in Wettbewerb zu treten.
Bei jeder Unternehmensübernahme steht viel auf dem Spiel. Deshalb ist es entscheidend, jeden Teil des Kaufvertrags sorgfältig zu prüfen und die Klauseln auszuhandeln, mit denen Sie nicht zufrieden sind. Im Folgenden finden Sie einige der wichtigsten Dinge, auf die Sie bei der Aushandlung rechtlicher Vereinbarungen für den Kauf Ihres Amazon FBA-Geschäfts achten sollten.
Aufgeschobene Zahlungen
Die meisten Übernahmen von Amazon FBA sind so strukturiert, dass sie eine Vorauszahlung in bar, aufgeschobene Zahlungen (in der Regel in Form einer Gewinnbeteiligung) und Gewinnbeteiligungskomponenten kombinieren. Die Höhe der Gewinnbeteiligung richtet sich in der Regel nach dem Gewinn, den das übernommene Unternehmen in einem bestimmten Zeitraum erwirtschaftet, der auch als Gewinnbeteiligungszeitraum bezeichnet wird. Daher sind sowohl Verkäufer als auch Käufer motiviert, die bestmöglichen Earnout-Bedingungen auszuhandeln. Dazu gehören häufig Beschränkungen, die dem Käufer nach der Unterzeichnung des Vertrags auferlegt werden, und die Methode zur Berechnung des "Seller's Discretionary Earnings".
Haftung des Verkäufers bei der Akquisition
In den meisten SPAs/APAs wird die Risikoverteilung zwischen dem Verkäufer und dem Käufer festgelegt. Die Haftung des Verkäufers wird in der Regel durch eine Liste von Garantien, Zusicherungen, Freistellungen und Beschränkungen in Rechtsdokumenten festgelegt. Garantien beschreiben die Zusicherungen, die der Verkäufer dem Käufer in Bezug auf das zu verkaufende Unternehmen gibt. Entschädigungen legen das Versprechen des Käufers fest, den Verkäufer in bestimmten Situationen zu entschädigen. In dem Szenario, in dem eine juristische Person erworben wird, d. h. in einem Aktienkaufvertrag, ist der Umfang der Garantien und Zusicherungen in der Regel wesentlich größer. Diese können Fragen zur Organisation selbst, zu den Befugnissen, zur Konfliktfreiheit, zu den Eigentumsverhältnissen, zu den Tochtergesellschaften, zum Eigentum an Vermögenswerten, zu den Leistungen an Arbeitnehmer und zu Verträgen, zum Umweltschutz und zum geistigen Eigentum umfassen. In Anbetracht möglicher Ansprüche von Kunden oder Wettbewerbern muss der Käufer mehr Schutzmaßnahmen ergreifen als in dem Fall, in dem nur Vermögenswerte übertragen werden.
Da der Käufer rechtlich dazu berechtigt ist, den Verkäufer zu verklagen, wenn Garantien oder Entschädigungen verletzt werden, sehen die meisten SPAs / APAs auch Haftungsbeschränkungen für den Verkäufer vor. Daher ist es von entscheidender Bedeutung, Entschädigungen, Garantien und Beschränkungen auszuhandeln, die beide Parteien für angemessen halten.
Beschränkungen für den Verkäufer nach Abschluss der Transaktion
Traditionell enthält praktisch jeder Fusions- und Übernahmevertrag eine Reihe von Beschränkungen, die dem Verkäufer nach dem Abschluss auferlegt werden. Diese hindern den Verkäufer oft daran, neue Unternehmen auf demselben Markt zu gründen und konkurrierende Produkte zu entwickeln. Die meisten Aggregatoren wissen, dass viele Verkäufer noch andere Amazon FBA-Geschäfte haben oder daran interessiert sind, neue Produkte auf Amazon zu verkaufen, sobald der Deal abgeschlossen ist. Das bedeutet, dass in dem Wettbewerbsverbot eine Ausnahmeregelung für bestimmte andere Produkte vorgesehen werden kann, die nicht direkt mit der Kategorie konkurrieren, an der der Käufer interessiert ist. Als Verkäufer sollten Sie immer bedenken, was Sie nach dem Verkauf Ihres derzeitigen Unternehmens vorhaben, und restriktive Vereinbarungen aushandeln, die in der Anschaffungsgeschäft entsprechend.
Die Beteiligung des Verkäufers in der Übergangszeit
Die meisten von Aggregatoren erworbenen Amazon FBA-Geschäfte werden vom Verkäufer allein und manchmal von Familienmitgliedern oder virtuellen Assistenten im Ausland betrieben. Und obwohl die Aggregatoren in der Regel über umfangreiche Erfahrungen mit der Führung und dem Wachstum von Amazon-Geschäften verfügen, benötigen sie in der Regel während der Übergangsphase die Unterstützung des Verkäufers. Dies ermöglicht es dem Team des Käufers, alle täglichen Aufgaben im Zusammenhang mit dem Betrieb des FBA-Geschäfts erfolgreich zu übernehmen. Auch wenn die Unterstützung durch den Verkäufer in der Zeit nach dem Abschluss im Allgemeinen als üblich angesehen wird, sollten Dauer und Umfang dieser Unterstützung im Detail besprochen und in der Übernahmevereinbarung festgelegt werden. Zu den üblichen Beispielen gehören die Unterstützung des Käufers bei den ersten Bestellungen und die Unterstützung bei der Einarbeitung in die Produktspezifikationen, das Design und spezifische Fragen, die während des Kaufvertrags nicht so ausführlich behandelt wurden. Due-Diligence-Prüfung für SaaS-Käufer Zeitraum.
Aufrechnungen
Traditionell wird in den meisten Kaufverträgen ein Aufrechnungsbetrag festgelegt, d. h. ein Betrag, der von den Zahlungen an den Verkäufer einbehalten wird, weil der Käufer einen Anspruch auf diesen Betrag gegenüber dem Verkäufer hat. Zwar wird erwartet, dass die meisten Verträge Aufrechnungen enthalten, doch werden die genauen Beschränkungen, Bedingungen und Beträge in Verhandlungen zwischen Käufer und Verkäufer festgelegt. In einigen Fällen kann die Aufrechnungssumme auf einem Treuhandkonto hinterlegt werden. Diese Praxis ist jedoch in den Vereinigten Staaten aufgrund ihrer Komplexität weiter verbreitet als im Vereinigten Königreich.
Dem Verkäufer gewährte Garantien
Auch wenn der Verkäufer in der Regel mit den Vertretern des Aggregators verhandelt, wird der Name des Aggregators bei der Überprüfung und Unterzeichnung des SPA-Vertrags wahrscheinlich durch ein anderes, unbekanntes Unternehmen ersetzt. Es ist eine gängige Praxis, den Namen einer Erwerbszweckgesellschaft in den Vertrag aufzunehmen. Dennoch kann dies beim Verkäufer ein ungutes Gefühl hinsichtlich der Fähigkeit des kaufenden Unternehmens hervorrufen, seinen finanziellen Verpflichtungen nachzukommen. Daher gibt die Muttergesellschaft der Erwerbsgesellschaft dem Verkäufer in der Regel bestimmte Garantien. Diese Garantien müssen jedoch von den Anwälten des Verkäufers gründlich geprüft werden.
Preisanpassungen
Während die Verkäufer in der Regel eine beträchtliche Geldsumme als Bezahlung für ihr Unternehmen selbst erhalten, haben sie häufig auch Anspruch auf die in der Bilanz des Unternehmens, das sie verkaufen, angesammelten Mittel. Dazu gehören in der Regel die Nettobarmittel, über die das Unternehmen verfügt, die Forderungen von Amazon an das Unternehmen des Verkäufers, die Kosten für das Inventar usw. Der Geldbetrag, den der Verkäufer zusätzlich zu den Kosten seines Unternehmens erhält, wird in der Regel in der Anfangsphase der Verhandlungen besprochen.
Abschließende Überlegungen
Der Verkauf eines Unternehmens ist nie einfach, und oft muss man viele Wochen lang über die Bedingungen des Anteilsübertragungsvertrags verhandeln, bis beide Parteien mit dem Ergebnis zufrieden sind. Es ist jedoch möglich, die Verhandlungen schnell und effizient zu führen, wenn sowohl der Käufer als auch der Verkäufer motiviert sind, ein für beide Seiten wünschenswertes Ergebnis zu erzielen. Viele Software-Aggregatoren SaaS behaupten, dass sie einen Kauf innerhalb von 30 oder 45 Tagen tätigen können. Es ist zwar richtig, dass eine schnelle Entscheidung innerhalb von 1 bis 2 Tagen getroffen werden kann, wenn man sich die Wirtschaftlichkeit und Qualität des Unternehmens ansieht, aber höchstwahrscheinlich ist es die rechtliche Vereinbarung, die bis zu 30+ Tage dauert. Das liegt zum Teil an den Verhandlungen, zum Teil aber auch daran, dass auch andere Parteien wie Anwälte und Buchhalter beteiligt sind, so dass der Prozess in der Regel viel länger dauert als ursprünglich erwartet.
Wenn Sie glauben, dass Sie bereit sind, den nächsten Schritt zum Verkauf Ihres Unternehmens zu tun, insbesondere wenn Sie eine SaaS-Exit-Geschäft, Lesen Sie unseren Artikel, der den gesamten Ausstiegsprozess Schritt für Schritt erklärt. Und wenn Sie Hilfe beim Ausbau Ihres Amazon FBA-Unternehmens suchen, melden Sie sich noch heute für ein Gespräch mit einem der NUOPTIMA-Experten an.
