| Schauen Sie sich unser YouTube-Video an, in dem wir 8 Top-Strategien für die erfolgreiche Akquisition von VC-Waisen vorstellen und Einblicke geben, wie versierte Investoren übersehene Chancen in profitable Unternehmen verwandeln. |
Im heutigen wettbewerbsorientierten Geschäftsklima zeigen Untersuchungen, dass bis zu 90% der Neugründungen scheitern [1].
Während die meisten dies mit einem Mangel an Finanzmitteln in Verbindung bringen, zeigen Untersuchungen überraschenderweise auch, dass über 75% der VC-finanzierten Startups ihren Investoren keine finanzielle Rendite bieten [2]was in der Regel dazu führt, dass die Anleger aufgeben.
Doch nicht alle VC-Waisen sind unrentabel.
Tatsächlich gibt es zahlreiche Gründe, warum Investoren Start-ups verlassen. In diesem Artikel werden wir untersuchen, was VC-Waisen genau sind und einige häufige Gründe für ihre Existenz nennen. Außerdem geben wir acht wichtige Tipps, wie man sie erfolgreich akquirieren kann.
Was ist ein VC-Waise?
Daten von SaaS Capital zeigen, dass mehr als die Hälfte der SaaS-Unternehmen in den Phasen der Serie A und der Serie B um weniger als 35% jährlich wachsen. Investoren streben jedoch in der Regel jährliche Wachstumsraten von mindestens 100% an. Diese Erwartung deckt sich mit dem bekannten Konzept T2D3, das 2015 von Neeraj Agrawal, einem Partner bei Battery Ventures in Boston, eingeführt wurde [3].
T2D3 geht davon aus, dass ein Unternehmen, das den Status eines Einhorns mit einer Bewertung von $1 Milliarde oder einem jährlich wiederkehrenden Umsatz (ARR) von $100 Millionen (unter der Annahme eines 10-fachen Umsatzmultiplikators) erreichen will, seinen Umsatz innerhalb der ersten zwei Jahre verdreifachen sollte. Nach diesem ersten Anstieg muss das Unternehmen seine Einnahmen in den folgenden drei Jahren jedes Jahr verdoppeln.
Trotz dieser hohen Erwartungen erreichen viele Unternehmen nicht das erwartete Wachstum. Dennoch gelingt es einigen, Risikokapital (VC) zu bemerkenswert hohen Bewertungen zu erhalten, indem sie eine VC-Plattform. Dies kann auf günstige Marktbedingungen oder die Ausnutzung wichtiger Branchentrends zurückgeführt werden.
Wenn Unternehmen jedoch die Wachstumserwartungen nicht erfüllen und die Marktstimmung nachlässt, zögern typische VC-Investoren, weitere Mittel bereitzustellen. Dies bringt die Gründer in eine schwierige Lage, da sie oft unter einem großen Vorzugspaket feststecken und ihnen klare Wege zur Rentabilität fehlen.
Im Grunde genommen werden diese Unternehmen zu so genannten "VC-Waisen" - Start-ups, die trotz vielversprechender Anfänge nicht das von ihren VC-Gebern erhoffte übermäßige Wachstum oder die erhofften hohen Renditen erzielen. Hier ist die Rolle eines agierender Partner kann entscheidend dazu beitragen, das Unternehmen wieder auf Kurs zu bringen, indem er die notwendigen Veränderungen durchführt und die Abläufe auf die Wachstumsziele abstimmt.
4 häufige Gründe für die Existenz von VC-Waisen
Nun, da Sie wissen, was ein VC-Waise ist, lassen Sie uns einige der Gründe betrachten, die Startups zu VC-Waisen machen.
1. Unterdurchschnittliche Leistung
Einer der Hauptgründe für das Auftauchen von VC-Waisen ist die unzureichende Leistung.
Unterdurchschnittliche Leistung bedeutet in diesem Zusammenhang nicht unbedingt fehlende Einnahmen oder eine falsche Produkt-Markt-Fit (PMF), sondern vielmehr die Erwartungen des VCs nicht erfüllen, da die Bewertung, zu der das Unternehmen die Finanzierung erhalten hat, nicht eingehalten wurde.
Wenn ein neu gegründetes Unternehmen diese Erwartungen nicht erfüllt, führt dies häufig zu einer Reduzierung oder einem völligen Stopp der Finanzierung, so dass das Unternehmen ohne das notwendige Kapital auskommen muss, um sein geplantes Wachstum voranzutreiben oder in einigen Fällen seine Geschäftstätigkeit überhaupt aufrechtzuerhalten.
Unterdurchschnittliche Leistungen, die zu einer VC-Verwaisung führen, sind häufig in Branchen zu beobachten, die einen plötzlichen Zustrom von Konkurrenten erleben, wie z. B. im Restaurantbuchungssektor oder in bestimmten horizontalen oder vertikalen Software-Marktbereichen.
2. Verschiebung des VC-Fokus
In der Welt der Risikokapitalgeber geht es vor allem darum, Blockbuster-Investitionen für Ihr Portfolio zu sichern. Um die den Anlegern versprochenen 20-30%-Renditen zu erzielen, unterstützen VCs vorrangig Unternehmen mit exponentiellem Wachstumspotenzial.
Diese Strategie steht im Einklang mit der Potenzgesetz Prinzip im VC-Bereich, bei dem der Schwerpunkt auf der Verstärkung von Investitionen in Start-ups liegt, die in der Lage sind, außergewöhnliche Renditen zu erzielen, die oft das 100-fache übersteigen, um den Gesamterfolg und die Rendite des Fonds sicherzustellen.
Wie bereits erwähnt, schichten VCs auf der Suche nach diesen außergewöhnlichen Renditen ihre Ressourcen daher häufig in Startups um, die ein schnelles und robustes Wachstum aufweisen. Unternehmen, die zwar eine konstante Leistung erbringen, aber nicht das Hyperwachstum aufweisen, das notwendig ist, um die Aufmerksamkeit der Investoren auf sich zu ziehen, bleiben dabei außen vor.
Infolgedessen befinden sich diese übersehenen Start-ups in einer schwierigen Lage, in der sie oft im Schatten stehen und unterfinanziert sind, obwohl sie über eine solide Geschäftsgrundlage verfügen.
3. Marktbedingungen
Die Verfügbarkeit von Risikokapital ist untrennbar mit dem allgemeinen Wirtschaftsklima und den sich ständig ändernden Marktbedingungen verbunden. In Zeiten wirtschaftlicher Prosperität fließen die Risikokapitalmittel großzügig. In Zeiten des wirtschaftlichen Abschwungs oder instabiler Märkte kehrt sich diese Dynamik jedoch rasch um.
Start-ups, die einst großzügig finanziert wurden, insbesondere in den Hype-Zeiten 2020 und 2021, könnten plötzlich mit einem Mangel an Investitionen konfrontiert sein, da Risikokapitalgeber ihre Zusagen als Reaktion auf die sich verändernde Wirtschaftslage zurückziehen. Wenn der Markt seine Zügel anzieht, werden auch die Geldbörsen der VCs und Value-Added-Investoren.
4. Änderungen in der VC
Trotz ihres langjährigen Rufs innerhalb ihrer Fonds scheiden Risikokapitalgeber mit der Zeit aus.
Während die Anwesenheit eines Gründungspartners, der eine Investition leitet, in der Regel für Stabilität sorgt, birgt die sich entwickelnde Landschaft des Risikokapitals, die durch größere Unternehmen und einen erheblichen Anteil von Geschäften gekennzeichnet ist, die von Nicht-Partnern abgewickelt werden, ein beträchtliches Risiko. Es ist nicht ungewöhnlich, dass der Hauptinvestor, der eine Investition beaufsichtigt, das Unternehmen verlässt und das finanzierte Unternehmen möglicherweise in einer prekären Lage zurücklässt.
Ein Beispiel dafür, wie schwierig es für Unternehmen sein kann, die auf VC-Finanzierung angewiesen sind, ist Popup, eine von Matteo Grassi gegründete E-Commerce-Plattform. Trotz der anfänglichen Sicherung einer beträchtlichen Finanzierung hatte Matteo Schwierigkeiten, weitere Investitionen zu erhalten, als sein Hauptansprechpartner bei Accel, der VC-Firma, zu einem anderen Unternehmen wechselte. Dadurch fehlte ihm ein engagierter Fürsprecher innerhalb der Firma, was schließlich zur Schließung des Start-ups führte.
Um mehr über die Risiken der VC-Finanzierung im SaaS-Bereich zu erfahren, lesen Sie unseren Podcast-Folge mit Matteo Grassi.
Wie man ein verwaistes VC-Unternehmen kauft - 8 Top-Tipps
Nachdem wir nun einen Blick darauf geworfen haben, was ein VC-Waisenunternehmen ist, und vier häufige Gründe für seine Existenz identifiziert haben, wollen wir nun einige strategische Tipps für den Erwerb eines VC-Waisenunternehmens und dessen erfolgreiche Führung untersuchen.
1. Beschaffungsmöglichkeiten
Wenn es darum geht, Akquisitionsmöglichkeiten für VC-Waisen aufzudecken, ist ein anderer Ansatz erforderlich als bei den typischen VC-Suchmethoden. Denn für VC-Waisen gibt es keine Demo-Tage oder Pitch-Events.
Hier sind einige Möglichkeiten, wie Sie sie beschaffen können:
Bootstrapped-Unternehmen erkunden
Sie sollten nach Unternehmen Ausschau halten, die zwar schon einmal Kapital aufgenommen haben, dies aber seit mindestens zwei oder drei Jahren nicht mehr getan haben, und sie opportunistisch ansprechen.
Einige Daten deuten darauf hin, dass Unternehmen, die seit mehr als 24 Monaten keine Mittel aufgenommen haben, schlechtere Aussichten auf Wachstum oder nachfolgende Finanzierungsrunden haben als Unternehmen, die alle sechs bis 18 Monate Mittel aufnehmen. Dies ist nur ein Anhaltspunkt, der Ihnen helfen kann, die riesigen Datenmengen in verschiedenen Datenbanken wie Pitchbook, Merger Market und CB Insights zu durchforsten.
Trotz dieser Herausforderungen kann es immer noch Möglichkeiten für den Erwerb und die Sanierung dieser Unternehmen geben, insbesondere wenn sie strategisch und mit dem richtigen Fachwissen und den richtigen Ressourcen angegangen werden.
Nutzen Sie Ihr Netzwerk
Ein weiterer effektiver Ansatz zur Beschaffung von VC-Waisen ist die Kontaktaufnahme mit VC-Fonds innerhalb Ihres Netzwerks. Erkundigen Sie sich direkt und fragen Sie, ob es Portfolio-Unternehmen gibt, bei denen die Aufnahme von Übernahmegesprächen von Vorteil sein könnte.
Betonen Sie, dass es zwar kein Selbstläufer für sie ist, dass es aber die bessere Option ist, als das Unternehmen ganz abzuschreiben, was letztlich mit dem Unternehmen passieren könnte, wenn niemand kommt, um es zu "retten". Viele VC-Waisen sind erfahrene Marktteilnehmer, aber angesichts der zahlreichen Möglichkeiten, die sich ihnen bieten, können auch Neulinge in das Spiel einsteigen.
Intentionen klären
Schließlich gibt es zwar viele potenzielle VC-Waisen, aber es ist selten, dass es gelingt, alle beteiligten Parteien zu gewinnen und deren Zustimmung zu erlangen. Daher ist es von Vorteil, wenn Sie Ihre Absichten innerhalb Ihres Netzwerks bekannt machen. Indem Sie andere über Ihr Interesse an VC-Waisenakquisitionen informieren, erhöhen Sie die Wahrscheinlichkeit, dass Sie auf relevante Möglichkeiten hingewiesen werden.
Viele SaaS-Aggregatoren sind auf der Jagd nach VC-Waisen und gesunden Bootstrapped-Unternehmen. Wenn Sie mehr über die Akteure in diesem Bereich erfahren möchten und eine vollständige Liste aller Aggregatoren im Softwarebereich sowie Beispiele für die von ihnen erworbenen Unternehmen wünschen, lesen Sie unseren Artikel über SaaS-Aggregatoren.
2. Tiefes Eintauchen in das Geschäft
Bevor Sie eine Übernahme in Erwägung ziehen, müssen Sie sich ein umfassendes Bild von der Geschäftstätigkeit des Waisenunternehmens machen. Dazu gehört, dass Sie das zugrundeliegende Geschäftsmodell genau kennenlernen, die finanzielle Gesundheit des Unternehmens beurteilen und die betrieblichen Herausforderungen ermitteln, denen es gegenübersteht.
Wie bei jeder unternehmerischen Unternehmung sollten Sie darauf vorbereitet sein, eine gründliche Prüfung an verschiedenen Fronten vorzunehmen. Dazu gehören die digitale Bewertung, die rechtliche Prüfung und die finanzielle Analyse. Dazu gehört auch eine technische Analyse, die eine umfassende Überprüfung der Softwarequalität beinhaltet, um potenzielle Rückschläge zu vermeiden, die durch Probleme mit der Codequalität oder eine übermäßige Belastung durch technische Schulden entstehen können.
Es ist notwendig, dass Sie Ihre Due-Diligence-Prüfung durchführen, aber es ist ebenso wichtig, nicht nur die aktuelle Situation des Unternehmens zu analysieren, sondern auch die folgenden Punkte zu berücksichtigen:
- Stellen Sie sich sein Wachstumspotenzial vor,
- Hindernisse zu identifizieren, die dem entgegenstehen könnten, und
- Stellen Sie fest, ob Sie die Fähigkeit besitzen, diese Hindernisse zu überwinden und das Potenzial des Unternehmens zu erschließen.
Bei der Bewertung des Unternehmens könnten Sie auf einige rote Fahnen stoßen, die einschüchternd wirken, aber auch Chancen für die Wiederbelebung des Unternehmens bieten können. Daher ist es notwendig, alle Aspekte genau zu verstehen, bevor man mit der Übernahme fortfährt.
Wenn Sie über die Fähigkeiten, Daten oder Vertriebskanäle verfügen, die dem verwaisten Unternehmen zu neuer Stärke verhelfen könnten, könnte dies ein überzeugendes Motiv für eine Übernahme sein.
3. Verhandlung und Transparenz
Effektive Verhandlungen, gepaart mit Transparenz, sind der Schlüssel zum Erwerb eines verwaisten VC-Unternehmens. Dies erfordert eine klare Kommunikation über die Ziele der Übernahme sowie über die potenziellen Vorteile für alle beteiligten Parteien, einschließlich der Gründer, der Anteilseigner und der Fremdkapitalgeber (falls vorhanden).
Mit anderen Worten: Bei den Verhandlungen kommt es darauf an, das richtige Gleichgewicht zu finden. Das bedeutet, dass Sie Ihre Absichten für das Unternehmen, wie z. B. betriebliche Anpassungen, Umstrukturierungen und die Verkleinerung des Teams, transparent darlegen, gleichzeitig aber auch Verständnis für die Gründer aufbringen und deren Sichtweise einfühlsam berücksichtigen.
Laut Oliver Holle, CEO von Speedinvest, können VC-Firmen viel Reputationskapital aufbauen, indem sie sich bemühen, leistungsschwachen Unternehmen dabei zu helfen, neue VCs zu finden oder ihre nächsten Schritte zu planen. Dies kann sogar die Gesamtleistung ihres Fonds verbessern.
Trotz dieser potenziellen Vorteile entscheiden sich jedoch nicht viele Fonds für diese Vorgehensweise. Dies könnte daran liegen, dass sich VCs traditionell auf die Top-Performer konzentrieren und diese verdoppeln, während sie die langsam wachsenden Unternehmen ignorieren. Außerdem ist es für VCs wahrscheinlich angenehmer, ihren Gewinnern zu helfen, als sich mit der emotionalen und komplizierten Arbeit zu befassen, die der Umgang mit leistungsschwachen Unternehmen mit sich bringt.
Das Verständnis dieser Dynamik von Investitionen mit unzureichender Leistung und des Potenzials für eine Veräußerung kann Ihre Verhandlungsstrategien und Bewertungsgespräche während des Übernahmeprozesses beeinflussen.
Wenn Sie erfahren möchten, wie sich die Renditen von Fonds verbessern, können Sie Download eines Finanzmodells um zu simulieren, wie sich Ihre Renditen verbessern können, wenn Sie einige der Underperformer aus Ihrem Portfolio streichen.
4. Strategische Strukturierung von Geschäften
Wenn Sie die Übernahme eines verwaisten VC-Unternehmens in Erwägung ziehen, können einige strategische Tipps helfen, es zum Erfolg zu führen:
Equity Resolution
Einer der wichtigsten Punkte, die es zu berücksichtigen gilt, ist die Einbehaltung des Eigenkapitals und die potenzielle Rücksetzung des Eigenkapitals. Es ist von entscheidender Bedeutung, die derzeitige Eigenkapitalverteilung zu überprüfen, um sicherzustellen, dass etwaige übermäßige Liquidationsklauseln, die in der Regel mit den den Investoren gewährten Vorzugsaktien verbunden sind, die Möglichkeiten des Gründers, von einem erfolgreichen Ausstieg zu profitieren, nicht einschränken.
Ohne eine faire Aufteilung des Eigenkapitals hat der Gründer kaum einen finanziellen Anreiz, das Unternehmen über ein Übernahme-Szenario hinaus voranzutreiben oder sich einfach noch ein paar Jahre lang ein Gehalt zu zahlen, bevor er das Unternehmen schließen lässt.
Auflösung von Schulden
Wenn das Unternehmen Schulden gemacht hat, ist es außerdem notwendig, sich mit der Schuldenregelung zu befassen. Dazu gehört auch die Klärung von Schulden, für die die Gründer persönlich bürgen, sowie der Umgang mit etwaigen Schulden des Unternehmens. Die Verwaltung oder Neuverhandlung dieser Verpflichtungen sichert nicht nur die finanzielle Stabilität der Gründer, sondern macht auch die Übernahme schmackhafter.
Operative Maßnahmen
Schließlich müssen die Maßnahmen zur Steigerung der betrieblichen Effizienz im Vorfeld kommuniziert werden. Obwohl operative Einschnitte zur Erreichung einer rentablen Betriebsrate oft notwendig sind, ist dies ein Schritt, den die meisten Gründer nur ungern tun. Daher ist es wichtig, transparent zu vermitteln, dass betriebliche Anpassungen erforderlich sind, und sicherzustellen, dass alle Beteiligten sich einig sind. Diese Klarheit im Vorfeld sorgt für einen reibungsloseren Übergang und erhöht die Wahrscheinlichkeit eines langfristigen Erfolgs des übernommenen Unternehmens.
5. Zeitplan und Geschwindigkeit
Beim Erwerb von VC-Waisen ist es wichtig, schnell zu handeln. Die Beschleunigung der Due-Diligence-Prüfung für SaaS-Käufer Der Schlüssel zur Nutzung von Chancen, bevor sich die Situation des Unternehmens verschlechtert oder sich der Wettbewerb verschärft, liegt darin, den Prozess zu beschleunigen, rechtzeitig Angebote zu unterbreiten und effektive Verhandlungen zu führen. Rasches Handeln zeigt nicht nur, dass Sie es als Käufer ernst meinen, sondern kann auch zu besseren Konditionen führen und einen Wertverlust des Zielunternehmens verhindern, was Schnelligkeit zu einem strategischen Vorteil im Übernahmeprozess macht.
6. Ethische Erwägungen
Die Übernahme eines VC-Waisenunternehmens ist nicht nur eine finanzielle Transaktion, sondern ein Prozess, der eng mit ethischen Überlegungen verknüpft ist. Sie müssen das heikle Gleichgewicht zwischen dem Abschluss einer Transaktion und der Beeinträchtigung der persönlichen Finanzen und des Lebensunterhalts der Gründer und ihrer Teams meistern.
Daher ist ethische Sorgfalt von entscheidender Bedeutung, um sicherzustellen, dass die Übernahme nicht zu einer Beeinträchtigung bestehender Vereinbarungen oder zu einer Verschärfung der Probleme führt, mit denen die ursprünglichen Gründer des Unternehmens konfrontiert sind.
7. Beteiligung von Gründern
Bei jeder Übernahme, insbesondere bei VC-Waisen, ist die Frage, wie die Gründer nach der Übernahme eingebunden werden können, von zentraler Bedeutung. Unabhängig davon, ob es sich um einen einzelnen Gründer oder um ein Team handelt, ist ihr profundes Wissen über das Unternehmen, seine Kultur und seinen Kundenstamm äußerst wertvoll. Die Entscheidung über ihre weitere Beteiligung erfordert einen differenzierten Ansatz. Manchmal ist es von Vorteil, wenn sie bleiben und beim Übergang helfen, und ein anderes Mal muss das Unternehmen vielleicht eine neue Richtung einschlagen.
Zu diesem Zweck ist ein sorgfältig ausgearbeiteter Vertrag unerlässlich, in dem die Übergangszeit, mögliche Abfindungen und Wettbewerbsverbote festgelegt sind. Dies sorgt für Klarheit und schützt die Interessen aller Beteiligten.
8. Aus dem Prozess lernen
Der Erwerb eines VC-Waisenunternehmens, ob erfolgreich oder nicht, kann eine wertvolle Lernerfahrung sein. Wenn Sie den Prozess reflektieren, können Sie die Komplexität solcher Transaktionen besser verstehen. Es ist wichtig, flexibel, rücksichtsvoll und strategisch zu bleiben und dafür zu sorgen, dass die Geschäfte so strukturiert werden, dass sie den Interessen aller Parteien gerecht werden. Wenn Sie aus jeder Erfahrung lernen, können Sie Ihre Ansätze für künftige Akquisitionen verfeinern und sie effizienter und effektiver gestalten.
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Schlussfolgerung
Auch wenn sie von Risikokapitalgebern eine beträchtliche Finanzierung erhalten haben, erreichen viele VC-Waisen wichtige Leistungskennzahlen nicht. Dies bringt sie in eine schwierige Lage: Sie können zu attraktiven Übernahmezielen werden, allerdings zu einer viel niedrigeren Bewertung als die ursprüngliche Finanzierung, was bedeutet, dass der Gründer nicht von dem Verkauf profitiert.
Alternativ könnten sie auch weiter wachsen, aber das ist oft ein harter und einsamer Kampf ohne die Aussicht auf weitere Investitionen. In diesem Fall könnte es für den Gründer profitabler sein, ein ganz neues Unternehmen zu gründen. Da VC-Waisengründer mit diesen Herausforderungen konfrontiert sind, ist es von entscheidender Bedeutung, ethische Überlegungen zu berücksichtigen, wenn man eine Übernahme anstrebt. Es ist auch wichtig, die Verteilung des Eigenkapitals so zu gestalten, dass der Gründer von dem Verkauf profitiert.
Trotz dieser zusätzlichen Überlegungen kann der Erwerb eines VC-Waisenunternehmens zahlreiche Vorteile bieten. Durch gründliche Recherchen und Due-Diligence-Prüfungen können potenzielle Erwerber wertvolle Vermögenswerte und Wachstumschancen in diesen Unternehmen aufdecken. Darüber hinaus besteht bei sorgfältiger Prüfung und Unterstützung durch die Gründer die Möglichkeit, eine kooperative und für beide Seiten vorteilhafte Beziehung aufzubauen.
Darüber hinaus gibt es verschiedene Arten von Investoren, wie z. B. traditionelle Private-Equity-Fonds, SaaS-Aggregatorenund Sekundärfonds, die sich mit bescheideneren Renditen zufrieden geben als traditionelle VCs, sind zunehmend an der Übernahme von verwaisten VC-Unternehmen interessiert. Sie haben ihr Potenzial erkannt für Wertschöpfung durch privates Beteiligungskapital auf dem Markt hat sogar dazu geführt, dass spezielle Fonds für verwaiste Tiere entstanden sind.
FAQ
Ein VC-Waise ist ein Start-up, das von Risikokapitalgebern finanziert wurde, aber Schwierigkeiten hat, weitere Investitionen zu erhalten. Diese Unternehmen haben oft Probleme, ihr Wachstum aufrechtzuerhalten und können Schwierigkeiten haben, neue Finanzmittel oder Unterstützung zu erhalten.
Startups können zu VC-Waisen werden, wenn sie z. B. die Wachstumserwartungen nicht erfüllen, sich die Markttrends verschieben oder sich die Prioritäten der Investoren ändern. Dies kann zu einem Vertrauensverlust bei den Investoren führen und es schwierig machen, weitere Finanzmittel zu erhalten.
Zu den Strategien für den Erwerb und die Wiederbelebung von verwaisten VC-Unternehmen gehören die Durchführung einer gründlichen Due-Diligence-Prüfung, die Ermittlung von Wachstumschancen, die Nutzung vorhandener Ressourcen und die Entwicklung klarer Pläne für die Zeit nach der Akquisition. Darüber hinaus kann die Konzentration auf die Umstrukturierung und die Anpassung des Unternehmens an die Marktanforderungen dazu beitragen, die Aussichten zu verbessern.
