النقاط الرئيسية
- بالنسبة لشركات البرمجيات كخدمة SaaS، تُعد زيادة رأس المال خطوة حيوية في الأعمال التجارية لتحقيق النجاح.
- هناك العديد من المتطلبات والمعايير لزيادة رأس المال لمختلف مراحل التمويل. تشرح هذه المقالة متطلبات التمويل في مراحل ما قبل التأسيس، والتأسيس، والسلسلة أ، والسلسلة ب.
- يمكن أن تكون تنمية علامة تجارية SaaS صعبة للغاية، ولهذا السبب من الأفضل أن تفكر في الاستعانة بوكالة نمو لتزويدك بالمقاييس التي تحتاجها لتكون جاهزًا للزيادة. إذا كنت ترغب في معرفة المزيد حول كيفية عمل وكالة النمو المتكاملة NUOPTIMA، وهي وكالة نمو متكاملة تعمل على توسيع نطاق أعمال SaaS, احجز مكالمة مع خبرائنا اليوم.
قبل أن نتعمق في الموضوع، شاهد مقطع فيديو يوتيوب أدناه من الرئيس التنفيذي ومؤسس الشركة، أليكسي بيكوفسكي. يناقش هنا النسبة المئوية التي يجب أن تتخلى عنها في مراحل التمويل المختلفة، مع التركيز على جولات التمويل التأسيسي وما قبل التأسيسي.
زيادة رأس المال في عام 2025
بالنسبة لشركات البرمجيات كخدمة SaaS، يعد جمع رأس المال خطوة تجارية صعبة ولكنها ضرورية. وبغض النظر عن مدى ابتكار أو إثارة فكرة عملك التجاري، فإنها ببساطة لا يمكن أن تنجح ما لم تتلق الدعم المالي. ومع ذلك، فإن تحديد المتطلبات والمعايير اللازمة لزيادة رأس المال يمكن أن يكون معركة في حد ذاته، وهذا لم يكن أكثر صحة مما هو عليه اليوم في عام 2025.
في أوائل العام، تغيرت بيئة التمويل بشكل مفاجئ مع ارتفاع التضخم واحتمالية حدوث ركود يضرب العديد من البلدان في جميع أنحاء العالم. علاوة على ذلك، تغيرت السوق نفسها خلال الأشهر الأخيرة بشكل كبير، مما جعل من الصعب قياس حالة السوق بدقة.
Fortunately, Point Nine, one of Europe’s leading venture capital firms, has conducted thorough research and recently presented its results regarding the requirements needed to raise capital in SaaS companies in 2025. P9 is a seed stage VC that targets B2B SaaS and B2B marketplaces. The results of P9’s study have been collated from 95 funding rounds that occurred between January and July 2025, and the information for the majority of the businesses derives from their investors. Of course, 95 rounds are by no means a complete representation of the market, but the information collected no doubt gives us a good idea of the current market at a minimum.
Below you can see the results of this research in P9’s SaaS Funding Napkin for 2025:
To help elucidate P9’s findings, we have divided the results into sections by the different funding stages. Let’s begin by considering the benchmarks for pre-seed funding.
قبل ذلك، استكشف الفيديو أدناه، حيث يكشف أليكسي عن المزيد من الأفكار المهنية حول عملية جمع التبرعات، بما في ذلك أهمية خلق الإلحاح عند جمع التبرعات ووضع شركتك كأصل نادر لجذب انتباه المستثمرين.
متطلبات ومعايير التمويل المسبق للتمويل الأولي
التمويل ما قبل التأسيسي هو أبكر جولة تمويل ممكنة. وهو عندما تسعى شركة ناشئة إلى جمع الأموال للتحقق من صحة فكرة ومقترحات أعمالها. هناك حاجة إلى رأس المال ما قبل التأسيسي من أجل المساعدة في بدء العمليات التجارية والتأكد من جدوى العمل التجاري. بشكل عام، لا يعتبر التمويل ما قبل التأسيسي كبيرًا بما يكفي لاعتباره جولة تمويل رسمية. ولكنه أمر حيوي بالنسبة للعديد من الشركات التي تحتاج إلى تدفق رأس المال لبناء أسسها. عادة ما يأتي التمويل ما قبل التأسيسي من المؤسسين أنفسهم، أو من عائلاتهم، أو ربما من مستثمر ملاك أو حاضنة أعمال.
Because this is such an early stage of a SaaS business, P9 couldn’t gauge pre-seed data about the requirements of Annual Recurring Revenue (ARR) or its growth, sales and marketing, and capital efficiency because it is simply too soon in a company’s history to have such information. However, there are still key takeaways for pre-seed funding in P9’s results.
P9’s research found that the pre-money valuation for pre-seed funding is, on average, between $3-$12 million, while the round size is between $1-2 million. When it comes to team qualities in pre-seed businesses, it is important to understand that investors know that it is more than likely that their early-stage bet will not get them any return. Therefore, at this stage, investors actually consider whether a business has what it takes to survive (and thrive) and get them a return. Therefore, key qualities that they look for include intelligence, charisma, determination, and empathy for customers. According to the feedback from P9’s survey, investors also find it important for the team to have industry or domain expertise that gives them unique insights into a problem as well as a robust standpoint on what the solution looks like. Another critical team quality is relevant expertise in order to create the product in question.
In regards to the product or market, a pre-seed funding business generally has not yet produced a tangible product (though it should be in the process of finishing a blueprint). Still, it has identified a clear gap in the market with strong indications of a substantial opportunity. This conclusion is often drawn from user interviews. And finally, a pre-seed company’s moat — a company’s capacity to keep competitive advantages that are thought to assist it in keeping competition at bay and consistently maintaining profitability — is simply its excellent ideas.
متطلبات ومعايير التمويل التأسيسي
بعد ذلك، ننتقل إلى التمويل الأولي، وهو أول خطوة رسمية لتمويل الأسهم. وعادةً ما يمثل التمويل التأسيسي أول تمويل رسمي يجمعه مشروع أو مشروع تجاري. يساعد التمويل التأسيسي الشركة في تمويل مراحلها الأولى، مثل تطوير المنتج أو أبحاث السوق. في هذه المرحلة التمويلية، يمكن القول إن المستثمرين الملائكة هم أكثر أنواع المستثمرين شيوعًا، وغالبًا ما يتواصلون مع الشركات الناشئة عبر منصة رأس المال الجريء.
في مقطع الفيديو أدناه، يشاركنا أليكسي الفروق بين جمع الأموال من المستثمرين الملائكة مقابل أصحاب رؤوس الأموال المغامرة.
According to P9’s results, the ARR for seed funding is between $0-1 million. Meanwhile, ARR growth (year-on-year) is generally not applicable if it is pre-revenue but otherwise has two or three times growth. Moving on to the pre-money valuation, the data for seed funding shows that it is $5-15 million, while the round size is between $1 and $4 million. Concerning pre-money valuation, this is simply the amount that a business and an investor agree to consider the business to be worth imminently before investment. This is done so that the investor can determine how much to pay per share for the stock being bought.
In terms of team qualities for seed funding, it is important that the founder and their team can display specific characteristics. Evolving from a pre-seed team, P9’s results demonstrate that a seed stage funding team should be able to illustrate that it can grow fast with a close-knit group that can work fast depending on new insights. It is also critical to have a strong vision for the product. Furthermore, it is important to prove that the business can get people on-side (this includes customers, partners, and employees). This displays that other people and professionals have faith in the product.
When it comes to the product of the business, at this stage, it is crucial to demonstrate that it is well-liked by early users as this shows viability in the business. Adding on from this, it should also have fantastic engagement, and there should also be a powerful strategy present on how to break into a large Total Addressable Market (TAM) over some time. Remember, at this funding stage, it is important to prove to the investors that your business is the future and worth investing in. As P9’s table demonstrates, at the seed funding stage, there should already be natural traction for the business and evidence of success with founder-led sales. Founder-led sales are when the company’s founder connects with leads they have found and helps them trial the product. The founder then transforms these leads and signs them up for paid plans.
ومن المتطلبات الأخرى للتمويل التأسيسي أن يتمكن المؤسس من إثبات كفاءة رأس المال من خلال سعة الحيلة الحقيقية وأنه لا يزال بإمكانه إنجاز العديد من الأمور بفريق عمل صغير فقط. وهذا يساعد على طمأنة المستثمر بأن المؤسس قادر ومقتصد. وكما هو الحال مع التمويل ما قبل التأسيس، فإن خندق الشركة في مرحلة التأسيس هو أفكارها الرائعة التي يمكن أن تجذب مستثمرو القيمة المضافة تبحث عن فرص مبتكرة..
Learn how to supercharge your communication with VC’s below. Alexej highlights common mistakes founders make when emailing VCs as well as tips on how to produce an effective outreach email.
متطلبات ومعايير التمويل من السلسلة "أ
تمويل السلسلة أ هو الجولة الأولى بعد المرحلة التأسيسية. في هذه المرحلة، يجب أن يكون لدى المؤسسين خطة لتوسيع نموذج العمل لتحقيق ربح طويل الأجل. على عكس الشركات الناشئة التي لديها أفكار مثيرة للاهتمام، يتطلب تمويل السلسلة أ بعض المعرفة حول كيفية تحقيق الدخل من الشركة. ولذلك، يجب أن يكون لدى المؤسس استراتيجية قوية إلى جانب أفكار رائعة لتحويل الشركة إلى شركة مدرة للمال. تأتي جولة التمويل من الفئة "أ" بشكل عام من شركات رأس المال المخاطر.
وفقًا لـ P9، يتراوح معدل العائد السنوي المعزز للتمويل الأولي بين $0.5 و2.5 مليون، بينما يتراوح معدل النمو السنوي المعزز من عام إلى آخر بين ضعفين وثلاثة أضعاف. بالنسبة لشركات البرمجيات كخدمة SaaS، ينظر العديد من مستثمري السلسلة أ إلى معدل العائد السنوي المعزز لتحديد ما إذا كانت الشركة جاهزة للزيادة. وعادةً (ولكن ليس دائمًا)، عندما تتجاوز الشركة $1 مليون في معدل العائد السنوي المتزايد (ARR)، فإنها تعتبر جاهزة للحصول على تمويل من السلسلة أ.
The pre-money valuation for Series A seed funding from P9’s research is $25-75 million (a stark increase from the previous round), while the round size is between $6-18 million. At the point of a Series A funding round, businesses have not usually got a proven track record, and so they may be an added risk factor. Investors can generally purchase between 10% to 30% of the business. These investments are usually used to grow the business and commonly in preparation for entering the market.
كما نرى مرة أخرى من الجدول، زادت متطلبات الفريق أكثر من الجولتين السابقتين. في الواقع، يجب أن تكون شركة البرمجيات كخدمة قادرة على إظهار أن لديها فريقاً تقنياً يؤدي أداءً استثنائياً بالإضافة إلى تقديم حجة مقنعة حول سبب اعتقادهم بأن الشركة ستنجح. علاوة على ذلك، هناك معيار آخر هو إثبات أن الشركة قد وظفت العديد من المساهمين الأفراد المتميزين (IC). ويُعد المساهمون الأفراد IC ذو قيمة عالية لأنهم يقدمون خبرة فريدة لدعم قراراتك في مجال وظيفي معين. لذلك، يجب أن يتمتع المساهمون الأفراد (IC) الذين تم توظيفهم بمعرفة رائعة إما في المنتج أو التسويق أو المبيعات أو الثلاثة معًا.
في هذه المرحلة، يجب على الشركة تقديم دليل على ملاءمة المنتج للسوق (PMF) through data that presents high usage, a low churn, and a high net promoter score (NPS). In layman’s terms, an NPS is a measurement of customer loyalty and satisfaction, collected by asking customers how likely they are to recommend the product to other people (on a scale from 0-10). In addition to this information, other benchmarks include providing excellent customer references, explaining convincing reasons as to why this is the right time for your business to receive Series A funding, and, last but not least, a substantial TAM.
Looking to increase your chances of getting connected with possible investors? Check out Alexej’s advice below on how you can successfully reach out to other founders for investor introductions.
فيما يتعلق بجوانب المبيعات والتسويق للأعمال التجارية، من الضروري إظهار أن الشركة قد حققت نجاحًا من خلال قناة استحواذ واحدة على الأقل خارج نطاق المبيعات التي يقودها المؤسس. يمكن أن تشمل القنوات القابلة للتطوير وسائل التواصل الاجتماعي، أو الإعلانات المدفوعة، أو حتى البحث العضوي. يجب أن يكون هناك أيضًا دليل ناشئ على وجود حركة مبيعات قوية وقابلة للتكرار (طريقة بيع معينة تستخدم لتوصيل المنتج إلى العملاء) تتجاوز المبيعات التي يقودها المؤسس.
في مرحلة التمويل من الفئة "أ"، من الضروري أن يكون مضاعف الحرق أقل من ثلاثة إلى أربعة أضعاف. يقيس مضاعف الحرق المبلغ الذي تنفقه الشركة الناشئة لتوليد كل دولار إضافي من العائد السنوي المتزايد. ويتمثل الخندق لمرحلة التمويل من السلسلة أ في وجود أدلة متزايدة على أن المؤسس لديه حماية لشركته، مثل تأثيرات الشبكة أو من خلال الاستفادة من بيانات الملكية. ضع في اعتبارك أن السلسلة أ هي المرحلة التي ينتهي فيها المطاف بالعديد من الشركات الناشئة بالفشل، وغالبًا ما تصبح أيتام رأس المال الاستثماري إذا لم يتمكنوا من تأمين تمويل إضافي. وفقًا لـ CB Insights، فإن أقل من 501 تيرابايت من الشركات الممولة من التمويل التأسيسي تجمع أقل من 501 تيرابايت من الشركات الممولة من التمويل التأسيسي جولة تمويل أخرى، مما يجعل هذه هي نقطة النهاية لمعظم الشركات الناشئة في مراحلها المبكرة.
متطلبات ومعايير التمويل من السلسلة B
فالشركة المستعدة لجمع جولة تمويل من السلسلة ب ستكون قد وجدت بالفعل منتجها وسوقها المناسبين وتحتاج إلى المساعدة للتوسع. سيؤدي هذا التوسع إلى المزيد من العملاء وفريق عمل أكبر لتلبية احتياجات قاعدة العملاء المتزايدة. عادةً ما يأتي تمويل السلسلة ب من شركات رأس المال المخاطر وعادةً ما تتضمن نفس المستثمرين الذين شاركوا في الجولة السابقة. ومع ذلك، فإن الفرق في هذه الجولة هو إضافة موجة جديدة من شركات رأس المال الجريء المتخصصة في الاستثمار في المراحل اللاحقة.
P9’s data illustrates that the ARR requirement for Series B is between $3-5million, and the ARR growth year-on-year is two to three times (although it can occasionally be 1.5 times). Plus, because businesses going through Series B funding are well-established, consequently their valuations reflect this. This can be seen in P9’s collated data which puts the pre-money valuation between $60-180 million, while the round size is between $10-40 million.
For the company’s team at this stage, reputable people must be hired in numerous roles as it is no longer an option at all for the founder to try and handle everything. Indeed, there should be proof of recruitment and leadership in the team, and by this point, there should be a minimum of one or two hired and upstanding vice presidents (VPs). And, there should be evidence that the SaaS business can deal with a team 20 times the size it currently is. There should also be a clear understanding of the company’s main drivers so its success can be continued.
على عكس مرحلة السلسلة "أ"، حيث يلزم تقديم دليل على وجود إطار عمل مؤسسي قوي في سوق بمليارات الدولارات مع إمكانية تحقيق عائدات لا تقل عن $300 مليون دولار أمريكي في السلسلة "ب". وتنتقل هذه المتطلبات الصارمة إلى جوانب المبيعات والتسويق في الشركة. وبالفعل، بما أن شركات السلسلة ب يجب أن تحقق إيرادات مستقرة، فمن المهم إثبات أن شركتك تلبي هذا المعيار.
The company should therefore be able to provide strong evidence of both a scalable and profitable customer acquisition with short sales cycles relative to annual contract value (ACV). ACV is a vital metric that displays how much an ongoing customer contract is actually worth by averaging and normalising the value of the contract over a one-year period. Other requirements include having more than 110-120% net dollar retention (NDR) and a less than 15-month customer acquisition cost (CAC) payback. P9’s research shows that a Series B stage company should possess a Burn Multiple of less than two times for capital efficiency. And, like Series A, the moat should be transparent and the increasing conviction that the business can be protected.
اكتشف المزيد من الرؤى المتعلقة بجمع التبرعات أدناه، حيث يتعمق أليكسي في أتمتة التواصل مع المستثمرين قبل البدء في جمع التبرعات بالإضافة إلى استراتيجيات فعالة أخرى.
ما هي العوامل المهمة في عام 2025؟
In addition to P9’s highly useful table, they also have a graph illustrating the results of a question asked to investors about what factors matter more or less when considering investment compared to 2021. Below, you can view the results in P9’s image to see what investors say are the most imperative factors in 2025.
الأفكار النهائية
إن الوفاء بمتطلبات ومعايير كل مرحلة من مراحل التمويل يمثل تحديًا وغالبًا ما يكون مستحيلًا بالنسبة للعديد من شركات البرمجيات كخدمة. لهذا السبب، تُعد هذه المقالة طريقة رائعة لقياس أداء شركتك، وما إذا كانت جاهزة لمرحلة التمويل التالية، وإذا لم تكن كذلك، فما الذي يجب القيام به. NUOPTIMA هي وكالة نمو متكاملة متخصصة في تنمية العلامات التجارية، بما في ذلك شركات البرمجيات كخدمة. إذا كنت ترغب في الحصول على المساعدة في تسريع نمو علامتك التجارية SaaS، أو بعض مشورة الخبراء فيما يتعلق بمراحل التمويل أو تنمية الأعمال التجارية، يرجى حجز مكالمة استكشاف مجانية لمعرفة المزيد حول كيفية مساعدة NUOPTIMA لشركتك اليوم.