دليل بسيط للعناية الواجبة في الأعمال التجارية

النقاط الرئيسية

The term ‘due diligence’ has many different meanings in the English language, and it can be hard to get your head around. In this article, we go through the numerous definitions of this term to give a clearer understanding.

ما هو التعريف العام للعناية الواجبة؟

According to the Cambridge English Dictionary, due diligence is defined as ‘action that is considered reasonable for people to take to keep themselves or others and their property safe’. In other words, it is an exercise of care that a person is expected to take before entering an agreement with another party or an act with a particular standard of care.

ما هي العناية الواجبة في العقارات؟

Due diligence in real estate is something that occurs often. Indeed, if you have ever bought or sold a property, you will have been a part of a due diligence process. In this context, due diligence is a process where you uncover if there are any issues with the property in question that the buyer should be aware of before the final purchase. Some of these issues may affect a person’s ability to get funding from a bank regarding a loan or mortgage to buy the property. Below are some of the standard features that due diligence in real estate considers:

• أي عوامل خطر تتعلق بالعقار نفسه
• أي مشاكل بيئية
• أي عوامل خطر عند النظر إلى الموقع

ومن الأمثلة على عملية العناية الواجبة هذه في مجال العقارات إجراء مسح للعقار المعروض للبيع من قبل وكيل مسجل ومحترف. ثم تُنقل نتائج هذا المسح إلى المشتري لاتخاذ قرار مستنير بشأن ما إذا كان يرغب في متابعة شراء العقار.

ما هي العناية الواجبة بالملكية الفكرية (IP)؟

The IP owned by a business is commonly one of its most significant assets. On the other hand, if a company lacks the freedom to run due to third-party IP rights, this may have a considerable impact on its ability to operate effectively and, therefore, negatively impact its value. IP due diligence is consequently the analysis or assessment of the IP owned or used by a business or of third-party IP rights that might affect a company’s business. Consequently, IP due diligence can be hugely important when deciding whether to invest or buy into a company (or enter into some other agreement with the business where IP is a component).

ولمزيد من التوضيح، فيما يلي بعض الأمثلة على ما تنطوي عليه عادةً إجراءات العناية الواجبة بالملكية الفكرية:

• تقييم سلسلة ملكية (أو ملكية) الملكية الفكرية المعنية وأي أعباء محتملة.
• Assessing if the scope, term of the IP rights, and geographical extent are appropriate to both protect and complement the company’s business.
• فحص ما إذا كانت الشركة لديها سياسة للملكية الفكرية وما إذا كانت الملكية الفكرية الخاصة بها تبدو مُدارة بشكل جيد.
• إجراء تحليل حرية التشغيل على العمليات التجارية الهامة أو المنتجات أو العلامات التجارية التي تستخدمها الشركة.
• تحليل وجود حقوق الملكية الفكرية المرخصة أو المملوكة لشركة ما وقابليتها للإنفاذ وصلاحيتها. ويشمل ذلك ما إذا كان قد تم مراعاة الإجراءات الشكلية المطلوبة وما إذا كان قد تم دفع الرسوم المناسبة للحفاظ على الملكية الفكرية سارية المفعول.
• تقييم أهمية ووجود وإمكانات المعرفة الفنية للشركة والحقوق غير المسجلة مثل حقوق الطبع والنشر.
• Considering contracts or contractual obligations relating to IP rights to which the business is a party and their effect on the company’s business.
• تقييم احتمالية أو وجود دعاوى قضائية متعلقة بالملكية الفكرية وفهم المخاطر في حال وجودها.

هناك العديد من السيناريوهات التي تنشأ فيها الحاجة إلى بذل العناية الواجبة للملكية الفكرية. وفيما يلي بعض الأمثلة:

• البيع بالتبادل، أو الاستثمار الداخلي، أو الترخيص، أو الاندماج والاستحواذ (عمليات الدمج والاستحواذ)
• الطرح العام الأولي (IPO)
• تقارير أو خدمات الملكية الفكرية للمرخص لهم أو المستثمرين أو المشترين

ما هي العناية الواجبة بالعملاء؟

العناية الواجبة بالعميل هي عملية تستخدمها المؤسسات المالية لجمع وتحليل البيانات ذات الصلة عن العميل أو العميل المحتمل. ويهدف ذلك إلى استكشاف أي مخاطر محتملة على المؤسسة من التعامل مع مؤسسة أو فرد معين من خلال تحليل المعلومات من مصادر مختلفة. وتشمل هذه المصادر:

• مصادر البيانات الخاصة من جهات خارجية
• مصادر البيانات العامة، على سبيل المثال، قوائم الشركات
• قوائم العقوبات من الحكومات أو الأقاليم
• العميل، الذي يحتاج إلى تقديم معلومات معينة للقيام بأعمال تجارية مع المؤسسة المالية.

Customer due diligence is important as it is a central part of meeting Know Your Customer (KYC) standards. When conducting this type of due diligence on a target company’s customer base, there is an examination and analysis of the following:

• قائمة، مصحوبة بشرح مطابق، بأي عملاء رئيسيين فُقدوا خلال السنوات الثلاث إلى الخمس الأخيرة.
• The company’s top customers (those who make the biggest total purchases from the company and those who are the largest concerning their total assets). Essentially, the customers that are important regardless of how much their current spend with the company.
• درجة رضا العملاء (والتقارير ذات الصلة) للسنوات الثلاث الماضية.
• سياسات الائتمان الحالية. يتضمن ذلك تشغيل ومراجعة مقياس أيام المبيعات المستحقة (DSO) لفحص كفاءة الحسابات المستحقة القبض.

ما هي العناية الواجبة المالية؟

Financial due diligence is a critical assessment of a company’s financial health. The company’s historical and current financial performance is studied. This aims to determine future forecasts with any (and all) potential risks considered. A primary aspect of this is to review financial statements, debts, assets, projections, and cash flow to determine whether they are accurate and true. This assists the buyer by giving them a more transparent comprehension of the company’s core performance metrics. Conducting financial due diligence usually involves reviewing:

• المركز المالي الحالي
• النتائج المالية التاريخية
• النتائج المالية المتوقعة
• أحكام استحقاقات الموظفين
• متطلبات رأس المال العامل
• الآثار المترتبة على التقييم
• المخاطر والفرص
• الآثار الضريبية المترتبة على الضرائب

ما هي العناية القانونية الواجبة؟

Legal due diligence is a vital aspect of any transaction and a compulsory consideration before entering into a merger or acquisition. It is essentially a risk assessment to investigate any possible liabilities of the target company that could affect a successful transaction. It is an analysis of a company’s legal health. Legal due diligence generally involves analysing all material contracts, such as licensing agreements, guarantees, partnership agreements, and loan and bank financing agreements.

ما معنى العناية الواجبة في القانون؟

لا ينبغي الخلط بين هذا التعريف والتعريف السابق، العناية القانونية الواجبة. فالعناية الواجبة فيما يتعلق بالقانون هي العملية التي تلتزم بها الشركة بإجراء تدقيق في أي استثمارات أو تعاملات مستقبلية ترغب في القيام بها. فالشركات التي يرغبون في التعامل معها ملزمة قانونًا بتقديم جميع المعلومات المطلوبة لفهم جميع عوامل الخطر التي تنطوي عليها الصفقة. ومن الأمثلة على العناية الواجبة في القانون قيام قسم الاندماج والاستحواذ في أحد البنوك بإجراء تحقيق شامل في شركة ترغب شركة أخرى في شرائها. وفي هذا السيناريو، يقوم البنك بالتحقيق في كلا الكيانين ويجب أن يكون شفافاً تماماً في جميع النتائج التي يتوصل إليها.

ما هي العناية الواجبة الضريبية؟

فيما يتعلق بالالتزامات الضريبية، تتضمن العناية الواجبة مراجعة جميع الضرائب التي تلتزم الشركة بدفعها والتأكد من حسابها بشكل صحيح (مع عدم وجود نية للإبلاغ عن الضرائب بأقل من قيمتها). وعلاوة على ذلك، فإنه ينطوي أيضاً على التحقق من حالة أي قضية متعلقة بالضرائب معلقة لدى السلطات الضريبية. يتضمن توثيق الامتثال الضريبي والمشكلات المحتملة بشكل عام التحقق من ومراجعة ما يلي

• المستندات المتعلقة بصافي خسائر التشغيل الصافية (NOL) أو أي أرصدة دائنة غير مستخدمة مُرحّلة من الائتمانات أو الخصومات الضريبية.
• المعلومات المتعلقة بأي عمليات تدقيق ضريبي معلقة أو سابقة للأعمال التجارية.
• نُسخ من جميع الإقرارات الضريبية للسنوات الثلاث الماضية (بما في ذلك ضريبة المبيعات وضريبة الدخل والاستقطاع).
• أي مراسلات أساسية وغريبة مع الوكالات الضريبية.

The aim of tax due diligence is to ensure all the company’s taxes are paid and reported.

ما هي العناية الواجبة التقنية؟

Tech due diligence is also commonly referred to as technology, technical, or IT due diligence. Tech due diligence is an audit of a company’s IT infrastructure and processes, commonly with a focus on security assessment. It also considers technological-related aspects of a business, such as its products, software, product differentiators, product roadmap, systems, and practices. This due diligence type allows the acquiring company to assess existing IT structures and discover possible security risks. Among other things, it includes how sensitive data is both protected and managed.

ما هي العناية الواجبة للاستثمار؟

العناية الواجبة للاستثمار هي عملية أساسية يتعين على المشترين والبائعين القيام بها لضمان التنفيذ السريع للصفقة المخطط لها. وتبدأ بعد طرح الاستثمار من خلال ورقة الشروط أو خطاب النوايا. ثم يتم تجميع فريق لإجراء العملية بقواعد المشاركة ذات الصلة التي اتفق عليها الطرفان. تتضمن العناية الواجبة للاستثمار تقييماً عن بُعد للأصول الإلكترونية وزيارات مباشرة للموقع. وفي النهاية، يتم إعداد تقرير وتقديمه إلى المستثمر، بما في ذلك توصيات بالشروط والأحكام الإضافية المحتملة اللازمة في الصفقة.

ما هي العناية الواجبة للأعمال التجارية؟

يُنظر إلى العناية الواجبة في مجال الأعمال التجارية على أنها ممارسة جيدة في كيفية التصرف في كل إجراء من إجراءات المعاملات. ويمكن أن يشمل ذلك شراء كيانات كاملة، ولكنه يشير أيضًا إلى عمليات الشراء الأخرى مثل الأجهزة أو البرامج أو أي شيء آخر يتطلب أموالاً تجارية. والأمل هو التأكد من أن عمليات الشراء الجيدة فقط هي التي تلبي متطلبات واحتياجات الشركة الأوسع نطاقاً.

ومن الأمثلة الممتازة للعناية الواجبة في مجال الأعمال التجارية شراء برنامج تجاري جديد لشركة ما. وللقيام بالعناية الواجبة المناسبة، يجب إجراء تحقيق أو تحليل لما يلي:

• تسعير المنتج
• تقييمات العملاء السابقة
• تحديد ما إذا كان برنامج الأمان سيعمل جنباً إلى جنب مع الأنظمة الحالية
• ما إذا كانت هناك حاجة إلى أي مشتريات أخرى لحزمة البرامج
• العناية الواجبة للمشتري SaaS لتقييم الجدوى والدعم على المدى الطويل

ما هي العناية الواجبة التشغيلية؟

ويغطي ذلك جميع العمليات الرئيسية للشركة المستهدفة ويبحث في مرافقها وعملياتها التشغيلية. كما يبحث في نموذج الأعمال أيضاً للتأكد من ملاءمته للمشتري المعني. في صفقات الاندماج والاستحواذ، تحدد العناية الواجبة التشغيلية ما إذا كانت التحسينات التشغيلية يمكن أن تحقق قيمة إضافية في الصفقة. كما أنها تقيّم ما إذا كانت هناك مخاطر تشغيلية يمكن وينبغي معالجتها. ويمكن أن تشمل العناية الواجبة التشغيلية استعراض ما يلي:

• تحسين التكلفة وإدارة المخاطر
• الموارد البشرية، والاحتفاظ بالموظفين، واستراتيجية القوى العاملة
• الكفاءة الداخلية وكفاءة الأقسام
• سلسلة التوريد وكفاءة المشتريات والخدمات اللوجستية
• تحليل نقاط القوة والضعف والفرص والتهديدات في الرقمنة (SWOT)
• جميع عمليات التشغيل

أن الشريك التشغيلي يلعب دورًا حاسمًا في الاستفادة من العناية الواجبة التشغيلية لتحديد هذه التحسينات وتنفيذها، مما يؤدي إلى تحقيق قيمة مضافة للاستثمار. ولا يتم إجراؤه فقط في معاملات الاندماج والاستحواذ. فهو أيضًا جزء قيّم من العناية الواجبة للاستثمار العقاري والاستثمار في الأسهم الخاصة. ويتعين على مديري صناديق التحوط ومديري الاستثمار مراجعة جميع المخاطر التشغيلية المحتملة كجانب من جوانب عملية التوصية.

ما هي العناية التجارية الواجبة؟

Commercial (or market) due diligence is vital in strategically validating the opportunity. It considers market share, market size, customer base, potential future returns, and competitors. This type of due diligence aims to see if the deal is financially feasible and the chance of realising value from it. Commercial due diligence is key in giving the prospective buyer a detailed understanding of a target’s current positioning and long-term viability. It lets parties make informed decisions and enter negotiations with an accurate picture of the company. It ensures both parties know the relative positions of the business, if there are any threats to the model, and how to successfully navigate the post-deal industry landscape. This process is crucial for تحقيق قيمة الأسهم الخاصةحيث يتضمن عادةً

• النظر إلى اتجاهات السوق
• Analysing the target’s competitive position and relative performance
• تقييم التسعير والهوامش
• فحص ما إذا كان سيتم الوصول إلى الإيرادات المتوقعة
• تقييم قاعدة العملاء
• مراجعة خطة العمل
• فحص مدى واقعية أهداف العمل التجاري
• Analysing the market and the company’s position in it
• Predicting the market’s future and the target’s place in it

ما هي العناية الواجبة بالموارد البشرية (HR) ؟

HR due diligence is when a target company’s HR processes and human capital are scrutinised. The company’s culture, roles, attitudes, and capabilities are also assessed. This helps find any differences in decision-making, discover any points of friction, and reduce any loss of talent post-deal. There are numerous operational risks that are investigated, including:

• الثقافة التنظيمية (مثل قيم الشركة وهياكل القيادة)
• العلاقات في مكان العمل (مثل معدل دوران الموظفين، وثقافة الأداء، ونزاعات أو مشاكل الموظفين الحالية أو التاريخية)
• اتفاقيات التوظيف
• المكافآت والمزايا (مثل سياسات الإجازات والإجازات والتعويضات وخطط المكافآت)
• سياسات وإجراءات الموارد البشرية
• عمليات التدريب والتطوير

القصد من العناية الواجبة للموارد البشرية هو منع بعض المزالق الشائعة في عمليات الاندماج والاستحواذ، على سبيل المثال:

• انخفاض في الإنتاجية
• فقدان الموهبة قبل الصفقة وأثناءها
• الصراع الداخلي بسبب اختلاف أنماط اتخاذ القرار
• عدم مواءمة الثقافة والتواصل والعمليات

ما هي العناية الواجبة التنظيمية؟

Regulatory due diligence is a review of a company or organisation’s regulatory compliance status and that of its agents, suppliers, and partners. The information that needs to be reviewed includes:

• عمليات التدقيق
• معايير السلوك المكتوبة
• سياسات الامتثال لمنع الاحتيال
• برنامج الامتثال و/أو تعيين موظف امتثال و/أو تعيين موظف امتثال
• التحقيقات أو المراجعات أو المراجعات أو التدقيقات التنظيمية الحالية أو السابقة
• إدراج أي تدريب تنظيمي أو تدريب على الامتثال للموظفين
• العقود والاتفاقيات مع الشركاء والموردين

ونظراً لأن بعض الصناعات أكثر تنظيماً من غيرها، يصبح من الضروري بشكل خاص ضمان الامتثال في مجالات محددة مثل الامتثال للتعليم والامتثال للرعاية الصحية. الهدف من العناية الواجبة التنظيمية هو الكشف عن المشاكل التي لم تكن معروفة من قبل، وتخفيف المخاطر التنظيمية، والتأكد من أن شركاء الشركة شرعيون، وفهم الالتزامات التنظيمية، وتقييم الأثر المحتمل على الأعمال وإصلاح أي مشاكل.

ما هي العناية البيئية الواجبة؟

تتحقق العناية البيئية الواجبة من المخاطر والقضايا البيئية التي تؤثر على الممتلكات التجارية. ويمكن أن يشمل ذلك النظر في:

• مدى قربه من البيئات الحساسة، مثل الموائل الطبيعية
• مواد البناء والهيكل
• احتمال تلوث المياه الجوفية والتربة
• تقييمات المخاطر والإجراءات التشغيلية
• الممارسات القياسية للتخلص الآمن من المواد الخطرة

إن العناية البيئية الواجبة أمر حيوي لفحص المسؤوليات البيئية المحتملة للشركة المستهدفة. وإذا لم يتم إجراؤها، فقد يجد المستحوذ نفسه مع شركة مكلفة دون أي حماية من المسؤولية على الإطلاق بعد الصفقة. ينهار عدد كبير من الصفقات بسبب المشكلات التي تظهر أثناء عملية العناية الواجبة هذه. ويمكن تجنب ذلك إذا قام جانب البيع بإجراء العناية الواجبة على شركته قبل إشراك جانب الشراء. وبالتالي، يمكن فحص العوامل البيئية، وتقييم المخاطر، وإصلاح المشاكل، ووضع تدابير وقائية للتأكد من أن الشركة أكثر قيمة عندما يقترب موعد الصفقة.

ما هي العناية الإدارية الواجبة؟

تتضمن العناية الإدارية الواجبة التحقق من البنود المتعلقة بالإدارة مثل معدل الإشغال، والمرافق، وعدد محطات العمل، وما إلى ذلك. والهدف من ذلك هو التحقق من المرافق المختلفة التي يشغلها البائع أو يمتلكها ومعرفة ما إذا كانت جميع التكاليف التشغيلية مدرجة في البيانات المالية. تقدم العناية الإدارية الواجبة أيضًا صورة أوضح لنوع التكلفة التشغيلية التي من المحتمل أن يتكبدها المشتري إذا كان ينوي مواصلة التوسع في الشركة المستهدفة.

ما هي العناية الواجبة بالأصول؟

تتضمن تقارير العناية الواجبة بالأصول عموماً جدولاً مفصلاً للأصول الثابتة بالإضافة إلى مواقعها (يجب إجراء التحقق المادي إن أمكن)، وجدولاً زمنياً لمبيعات ومشتريات المعدات الرأسمالية الرئيسية خلال السنوات الثلاث إلى الخمس الماضية، وجميع عقود إيجار المعدات، وسندات الملكية العقارية، وبوالص الملكية، والرهون العقارية، والرهون العقارية، وتصاريح الاستخدام.

ما هي العناية الواجبة الطارئة؟

Contingent due diligence is when an entity has expressed interest in a seller’s offer, but it first has to undertake its own investigation into the offer and the seller. The transaction will then continue as long as the contingent due diligence does not present any cause for concern. In other words, the deal is contingent upon the results of the due diligence.

ما هي العناية الواجبة المعززة؟

العناية الواجبة المعززة هي نفس العناية الواجبة، ولكنها تتحرى عن الكيانات والشركات والأفراد والعروض بمزيد من التعمق. والهدف من ذلك هو اكتساب معرفة أكثر شمولاً لتحديد جميع المخاطر التي ينطوي عليها الأمر وما إذا كان من الممكن تخفيفها بطريقة مرضية.

ما هي العناية الواجبة الميدانية؟

العناية الواجبة الميدانية هي عملية تُستخدم لحساب جدوى قطاعات استثمارية معينة، مثل الزراعة أو الطاقة المتجددة، من خلال توظيف خبراء متخصصين في قطاعات محددة.

ما هي العناية الواجبة التأكيدية؟

العناية الواجبة التأكيدية هي العملية التي يقوم بها المشتري خلال الـ 60 يومًا الأخيرة من دورة الصفقة حيث يتم إجراء العناية الواجبة القانونية والتشغيلية والمالية.